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为什么说现在投资FANG股票会铸成大错?


江苏体彩网官方-【图片来源: forbes所有者: forbes】“特别要强调的是,FANG股票急剧增加的大部分是由于“评价扩张”而不是公司的基础业务。 ”。 市值为130亿美元的投资公司投资者集团经理表示,Facebook、苹果、Netflix、Google等低快速增长科技巨头的股票近年上市,根据其上涨的评价,投资者认为这些业务的成本和风险“现在投资粉丝股票只是在快速控制性的时候踩油门,爱镜子中风景——的人们对过去的业绩和快速增长过于关注。

》Ariel Investments说,全球集中在战略高级副总裁兼投资经理Micky Jagirdar先生身上。 Jagirdar说,这些大型股票对整个市场的影响不成比例,围绕它们的抹杀导致很多投资者为了FANG的评价而幽闭。 他认为,尽管这些大型科技公司近年来收益的迅速增加受到关注,但权利现金流的迅速增加和红利收益率没有改变。

Jagirdar说,传统上,投资者不专注于每股收益和股价收益率,因此缺乏资本支出等最重要的指标。 这些指标必须指出,快速增长会牺牲成本。

在已经被低估的股票市场上,FANG股票的低价溢价交易(这4家公司的平均股价收益率为64倍,标准普尔500的股价收益率为22倍)似乎需要更高的支出来维持这些大科技人员的增长势头。 特别要强调的是,FANG股票的迅速增长是由于“评价扩张”,而不是公司的基础业务——。 这也是权利现金流和强大收益迅速增长是“微乎其微”的另一个理由。 换句话说,这些公司的支出更多,以适应更高的收益预期。

这些大科技公司为了建立这样低收益的快速增长水平需要多大的资本投资规模? 总的来说,Jagirdar回答说很多投资者对这个问题的理解严重不足。 FacebookJagirdar认为Facebook的主要业务是广告,但这项业务从未经历过经济衰退期的考验。 随着Facebook核心平台开始艰难,该公司仍在寻求赢得客户,并在Instagram、Messenger、WhatsApp等应用程序中受益。 由于公开发表信息不足,Facebook需要在Instagram中获得多少利益还不确定。

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他指出Facebook也不知道如何在WhatsApp上赚钱,从报酬的情况来看,这个应用在现阶段也是“不好”的投资。 苹果Jagirdar表示,近年来,苹果服务类产品大幅增加,超过了现在收益的约20%,在那个时期,尽管“服务的整体前提是比iPhone销售更好的利润率”,但营业利润率还是上升了。 随着苹果在中国广泛宣传快速增长的前景,新型iPhone的价格实质上比一年前便宜了,抵消了悲观情绪。

Jagirdar认为,苹果store、苹果music、苹果TV等产品依然是苹果独特的,面临着许多竞争,因此苹果也很快失去了服务优势。 Netflix随着流媒体战争的加剧,Netflix必须大幅减少其支出,生产更好的原始内容,抵抗竞争对手。 自2016年以来,127%的收入迅速增长,因此Netflix不得不将同步权利现金流消耗减少一倍。

在Jagirdar中很明显,Netflix已经渗透到很多繁盛市场,但是这家公司对新兴市场订阅者服务的消费性欲有点高估了。 “用户主导的收益支配着投资者的心。

网flix是这种情况的典型案例——,妨碍人们理解损失大幅减少,构建了被称为网flix &金红石的中毒。 》谷歌和Facebook一样,谷歌也是广告主导型企业。 但是,根据Jagirdar的诸说,繁盛市场的用户迅速成长带来的货币化已经不如5年前了。

推荐例子:对谷歌来说,YouTube是非常顺利的收购,在印度的快速增长前景特别广阔。 但是,即使在某种程度上印度,贫困消费者在广告上花的钱也很少。 和Netflix一样,Google也必须在快速增长和利益之间作出自由的选择,但认识到两者不能兼顾。 之后,他们必须依靠收购和削减资本支出来维持快速的增长水平。

但是,由于流量交付成本的收益迅速增加,谷歌的利润率从6年前的30%以上下降到了22%。 (公众号:)编译器via Forbes的原始文章发布了许可证禁令。

以下,听取刊登的心得。。

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